Seria rozczarowań ze strony danych z USA trwa. Dziś do pakietu słabszych od oczekiwań danych, które pojawiają się praktycznie od początku roku, możemy dodać produkcję przemysłową wraz z wykorzystaniem mocy produkcyjnych tamtejszych przedsiębiorstw. W ujęciu rok do roku produkcja zwolniła do 3,5% pozostając jednak na stabilnym poziomie biorąc pod uwagę czynnik pogodowy. Niemniej obawy wśród inwestorów rosną, gdyż w poprzednim roku to własnie słabsze dane z powodu pogody mocno namieszały w prognozach dla wzrost gospodarczego i trajektorii stóp procentowych. Już teraz natomiast możemy obserwować rewidowanie w dół prognoz PKB na rok 2015 dla Stanów Zjednoczonych przez największe instytucje finansowe.
Rysunek 1. Produkcja przemysłowa w USA i Strefie Euro
Moim zdaniem w środę rynek otrzyma jednak to czego chce, czyli usunięcia przez FED słowa „cierpliwy” ze swojego komunikatu – pomimo słabszych danych w ostatnim okresie. Do samych podwyżek stóp w najbliższym czasie (czerwiec, wrzesień) przekonać mogą członków FOMC dane z rynku pracy. Istnieje bowiem zagrożenie „przegrzania” tego rynku, a powstanie dużej presji ze strony inflacji płacowej mogłoby zmusić Rezerwę Federalną do bardzo szybkiego tempa podnoszenia stóp procentowych. Tego raczej członkowie FED chcieliby uniknąć, gdyż właśnie to było czynnikiem zapalnym dla kryzysu finansowego w 2009 roku.
Dziś mogliśmy zobaczyć ropę WTI na nowych minimach. Czy spadki będą kontynuowane i jak wpłynie to na gospodarkę USA? O tym w dalszej części komentarza. Zapraszamy – tutaj.
