Poranny komentarz makro

0
450

Poranny komentarz makroStrefa Euro

Niemcy: Wskaźnik indeksu nastrojów w biznesie Ifo spadł w czerwcu do 107,4 pkt. wobec 108,5 pkt. w maju (oczekiwano 108,1 pkt.). W dół poszły też główne składowe: ocena bieżącej kondycji do 113,1 pkt. i oczekiwania do 102 pkt.

Środowe dane z Niemiec były nieco słabsze, ale we wtorek mieliśmy dobre odczyty PMI, które są ważniejsze. Notowania euro nieco odbiły, ale jest to odreagowanie po ostatniej przecenie. Raczej można traktować je jako ruch powrotny, po którym przecena będzie kontynuowana. Pretekstem do ruchu będą wspomniane greckie obawy.

Środowe informacje z pięknej Grecji nie napawają optymizmem. Przed południem premier Tsipras zakomunikował, że wierzyciele odrzucili po wstępnej analizie greckie propozycje przedstawione przez Ateny w poniedziałek. Kilka godzin później oświadczył też, że Ateny odrzuciły kontrofertę wierzycieli. Rzecznik niemieckiego ministerstwa finansów w oświadczeniu stwierdził, że strony wciąż są daleko od osiągnięcia porozumienia. Decyzja leży po stronie polityków obu stron, którzy muszą zgodzić się na jakiś kompromis, co będzie przedmiotem czwartkowego szczytu przywódców UE. Problemem premiera Tsiprasa jest jednak brak fundamentalnego oparcia we własnym obozie politycznym, który już krytycznie zareagował na to, co grecki rząd przesłał w poniedziałek wierzycielom, a co ci w środę odrzucili. W połączeniu z rosnącymi problemami greckich banków, które Europejski Bank Centralny pośrednio jest zmuszony coraz bardziej wspierać (decyzje nt. zwiększenia limitu w ramach linii ELA zapadają codziennie), sprawa nie wygląda ciekawie. Rośnie ryzyko, że za kilka dni zostaną wprowadzone tzw. kontrole kapitałowe i rozpocznie się „grecki chaos”. Niewykluczone, że Grecy przyparci mocno do muru zgodzą się w lipcu na negocjacje na warunkach proponowanych przez wierzycieli. Pozostają jednak obawy związane z zapleczem politycznym premiera Tsiprasa w kraju (o możliwym rozłamie w Syrizie możemy przeczytać w środowym Financial Times).

Podsumowując: W dalszym ciągu możemy się spodziewać, że wynegocjowane w najbliższych dniach greckie porozumienie może okazać się „teoretyczne”, gdyż Syriza może zacząć się wewnętrznie dzielić i ustalenia zawarte z wierzycielami zostaną odrzucone przez parlament. Ewentualna decyzja nt. wcześniejszych wyborów tylko przedłuży okres niepewności, a za chwilę poważnym problemem stanie się kondycja greckich banków, które utrzymują się tylko dzięki kroplówce z Banku Grecji, który jest wspierany przez Europejski Bank Centralny. Niewykluczone, że kwestia limitów w ramach ELA okaże się mocną kartą przetargową w negocjacjach wierzycieli z greckimi politykami i wymusi stworzenie „technokratycznego” rządu jedności narodowej.

 Stany Zjednoczone

Poprzednia rewizja PKB USA za I kwartał wzbudziła nieco więcej emocji. Środowa trafiła w prognozę i pokazała oczekiwany spadek o 0,2 procent. Dane są lepsze od poprzedniego szacunku głównie dzięki lepszej kondycji konsumentów i mniejszemu spadkowi eksportu. Na rynkach nie zauważono jednak właściwie żadnej reakcji w odpowiedzi na te dane. Uwzględniając fakt, iż raport wyczerpuje program makro dnia, rynkom zostaje teraz temat grecki.

Polska

W trakcie środowej sesji złoty nieznacznie osłabiał się wobec zagranicznych dewiz, w trakcie pogorszenia się nastrojów wokół greckich negocjacji. Skala osłabienia nie była jednak duża, gdyż większość zestawień notowała ruch o ok. 0,2%. Inwestorzy znów musieli zmierzyć się z dalszą częścią spekulacji nt. ewentualnego porozumienia na linii Grecja-UE. Przede wszystkim na nastrojach ważą sprzeczne informacje docierające z Brukseli. Wpierw inwestorzy otrzymali wskazanie, iż propozycje złożone przez Grecję zostały przyjęte z optymizmem. W środę jednak okazało się, iż strona unijna odrzuciła część założeń m.in. dotyczących VAT’u, CIT’u czy reformy emerytalnej. W konsekwencji uczestnicy rynku znów czekają na wyniki kolejnych posiedzeń (m.in. dzisiejszego wieczornego eurogrupy), które pozwoliłby uniknąć kolejnego bailout’u przed końcem czerwca.


Informujemy, że treści zaprezentowane w niniejszym serwisie nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r, (Dz. U. z 2005 r., Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców. Treści te mają charakter informacyjny i przygotowane zostały z należytą starannością oraz w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Autorzy oraz właściciele niniejszego serwisu nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym serwisie, a w szczególności za wynikłe z nich straty.

Poprzedni artykułDane makro na czwartek 25.06.2015
Następny artykułKorekta płaska coraz bardziej prawdopodobna na USDJPY
Łukasz Fijołek
Główny pomysłodawca i założyciel serwisu Fibonacci Team School. Łukasz to zawodowy Trader, z ponad 10-letnim doświadczeniem na rynku Forex. Specjalizuje się w Analizie Technicznej, szczególnie w zakresie spekulacji jednosesyjnej przy wykorzystaniu geometrii rynkowych, liczb Fibonacciego, struktur korekcyjnych oraz formacji harmonicznych. Wielokrotnie brał udział w konferencjach i spotkaniach branżowych dotyczących rynku FOREX jako niezależny Trader i ekspert w temacie szeroko pojętej Analizy Technicznej. Jako jedyny w Polsce od wielu lat organizuje LIVE TRADING udowadniając wysoką skuteczność technik Fibonacciego.