Poranny komentarz makro

0
379

Poranny komentarz makroStany Zjednoczone

Zgodnie z komunikatem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku podwyżki stóp procentowych w USA należy spodziewać się jeszcze w tym roku. W opinii Fed spowolnienie gospodarcze obserwowane w pierwszym kwartale tego roku było spowodowane częściowo czynnikami przejściowymi i już w kolejnych miesiącach aktywność gospodarcza będzie wzrastała. Powtórzone zostało stwierdzenie, że rozpoczęcie procesu normalizacji polityki pieniężnej będzie zależało od dalszej poprawy kondycji rynku pracy, a także oczekiwań związanych z powrotem inflacji do celu w średnim terminie.

Choć podwyżka stóp procentowych nie została wykluczona już na kolejnym posiedzeniu, to jednak rynki spekulują, że pierwszym prawdopodobnym terminem pozostaje wrzesień. Waluta amerykańska pozostawała w czwartek pod presja sprzedających w środę na skutek publikacji słabych wstępnych danych na temat amerykańskiego PKB w pierwszym kwartale 2015 roku.

Publikacja komunikatu FOMC nie poprawiła pozycji dolara. Mowa tu o cotygodniowym bezrobociu, które nieoczekiwanie zmalało do 262 tys. (oczekiwano 290 tys.), a także odczycie indeksu Chicago PMI, który w kwietniu odbił bardziej, niż oczekiwano po marcowej przecenie, bo do 52,3 pkt. (spodziewano się 50,0 pkt.). To daje nadzieje, że piątkowy odczyt ISM dla przemysłu może nie być zły. Chociaż ostatecznie pokażą to fakty o godz. 16:00 – szacunki zakładają odbicie do 52 pkt. z 51,5 pkt. Brak rozczarowania tymi danymi może dać pretekst do dalszego umocnienia się dolara.

Za nami seria danych z USA, której wydźwięk jest mieszany. Dochody i wydatki Amerykanów wypadają gorzej od prognoz, ale różnice nie są znaczne. Dosyć istotnie i to pozytywnie zaskakuje jednak cotygodniowa ilość nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, która spadła do nowego 15-sto letniego minimum. Tę lepszą część danych wydają się podchwycać inwestorzy, którzy lekko umacniają dolara i rynki akcji. Dolne cienie na akcyjnych parkietach są więc utwierdzane.

Strefa Euro

Jednym z największym wygranych ostatnich dni jest euro. Można to wiązać ze wzrostem rentowności europejskich obligacji, zwłaszcza niemieckich bundów, ale i też oczekiwaniami związanymi z rozmowami ws. greckiego programu reform. Po tym jak premier Tsipras zmienił szefa grupy negocjatorów, nawet strona niemiecka przyznaje, że proces ruszył wyraźnie do przodu. Grecy zapewniają, że chcą osiągnąć wstępne porozumienie w końcu przyszłego tygodnia, co zwiększyłoby prawdopodobieństwo odblokowania 7,2 mld EUR wsparcia z ostatniej transzy pakietu pomocowego kwoty, która jest im bardzo potrzebna, aby uregulować bieżące zobowiązania. To chociażby blisko 0,8 mld EUR dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Otwarta pozostaje także kwestia zrolowania zadłużenia z tytułu krótkoterminowych bonów skarbowych, to tylko 2,8 mld EUR do połowy maja.

Procesu tego na pewno nie ułatwi fakt, że agencje ratingowe ponownie tną oceny Grekom, co w czwartek zrobił np. Moody’s. Tymczasem Syriza jest w w wyjątkowo trudnej sytuacji. Ostatnie sondaże pokazują, że społeczeństwo daje jej ogromny kredyt zaufania, także w negocjacjach, ale z drugiej strony kategorycznie odrzuca scenariusz powrotu do drachmy. Otwartm pozostaje pytanie czy Tsipras zdecyduje się naruszyć czerwoną linię w negocjacjach, czy też przeprowadzi referendum, aby ograniczyć polityczną odpowiedzialność za trudne decyzje?

Nowa Zelandia

Bank Rezerw Nowej Zelandii nie zaskoczył pozostawiając parametry polityki monetarnej na niezmienionym poziomie. RBNZ zdecydował się także pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie, w tym główną z nich na poziomie 3,5%. W komunikacie po decyzji można jednak wyczytać, że bank rozważy cięcie stóp  w sytuacji, gdy inflacja oraz popyt będą dalej spadać. Istotną kwestią pozostaje trend inflacyjny w średnim terminie. Wheeler odniósł się także do kursu NZD stwierdzając, że kurs jest zbyt wysoki, mając na uwadze fundamenty w dłuższym terminie, co przełożyło się na spadek wartości dolara nowozelandzkiego.

Japonia

Bank Japonii również pozostawił parametry polityki monetarnej na niezmienionym poziomie. Warto jednak zwrócić uwagę, że w opublikowanym w czwartek rano raporcie nt. perspektyw japońskiej gospodarki, bank obniżył prognozy dotyczące inflacji i PKB. Ponadto w trakcie sesji azjatyckiej opublikowane zostały wstępne dane na temat produkcji przemysłowej, które ujawniły, że w marcu produkcja spadla o 0,3% miesiąc do miesiąca i o 1,2% w skali roku.


Informujemy, że treści zaprezentowane w niniejszym serwisie nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r, (Dz. U. z 2005 r., Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców. Treści te mają charakter informacyjny i przygotowane zostały z należytą starannością oraz w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Autorzy oraz właściciele niniejszego serwisu nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym serwisie, a w szczególności za wynikłe z nich straty.

Poprzedni artykułDane makro na piątek 01.05.2015
Następny artykułUniwersytet Opolski stanął na wysokości zadania
Łukasz Fijołek
Główny pomysłodawca i założyciel serwisu Fibonacci Team School. Łukasz to zawodowy Trader, z ponad 10-letnim doświadczeniem na rynku Forex. Specjalizuje się w Analizie Technicznej, szczególnie w zakresie spekulacji jednosesyjnej przy wykorzystaniu geometrii rynkowych, liczb Fibonacciego, struktur korekcyjnych oraz formacji harmonicznych. Wielokrotnie brał udział w konferencjach i spotkaniach branżowych dotyczących rynku FOREX jako niezależny Trader i ekspert w temacie szeroko pojętej Analizy Technicznej. Jako jedyny w Polsce od wielu lat organizuje LIVE TRADING udowadniając wysoką skuteczność technik Fibonacciego.