Poranny komentarz makro

0
399

Poranny komentarz makroStrefa Euro

Wygląda na to, że część europejskich polityków zaczyna być już wyraźnie zmęczona chaosem wokół Grecji i traktuje premiera Aleksisa Tsiprasa jako coraz mniej wiarygodnego partnera do rozmów. W środę zarówno minister finansów Niemiec Wolfgang Schaueble, jak i kanclerz Angela Merkel, wyraźnie ucięli jakiekolwiek spekulacje, jakoby będą w najbliższych kilkudziesięciu godzin rozważać nowe, greckie propozycje. A agencje informowały, że premier Tsipras miał zgodzić się na ofertę wierzycieli, ale po dodaniu własnych modyfikacji jak utrzymanie preferencyjnych stawek VAT dla greckich wysp oraz stopniowe dochodzenie do podwyższonego wieku emerytalnego. W zamian za to prosił o przyznanie Grekom 29,1 mld EUR w ramach trzeciego już bailoutu.

Konkluzja może być jednak taka, że obecnie sytuacja prawna (po niezapłaceniu raty do MFW) znacznie się zmieniła i potencjalny kompromis będzie wypracowywany na innych warunkach. Byłby to sygnał wobec greckiego premiera Tsiprasa, że ten zachowuje się nieodpowiedzialnie. Podsumowując wierzyciele postawili sprawę jasno. Czekamy na niedzielne referendum i ewentualne zmiany na scenie politycznej w Grecji. Przy czym nie odcinamy się od dalszych negocjacji w sytuacji, gdyby greckie społeczeństwo było na „nie”. Rozumiemy sytuację, że 20 lipca jest kluczowym terminem ze względu na płatności dla Europejskiego Banku Centralnego i być może do tego czasu zostanie wypracowany kompromis (unijny komisarz Dombrovskis). Ale to teraz Grecy muszą się bardziej wykazać i odczuć na własnej skórze błędy popełnione przez obecny rząd. Pytanie, czy kluczową kartą przetargową przez 20 lipca nie stanie się odcięcie greckich banków od finansowania z ECB.

Dla rynku finansowego, a konkretnie euro ostatnie przekazy są trochę negatywne. Wynik niedzielnego referendum nie jest pewny, o ile sam premier Tsipras nie będzie próbował złagodzić swojego negatywnego przekazu dotyczącego reform, stąd też w poniedziałek 6 lipca na rynku możemy spodziewać się wysokiej zmiennośći. Z drugiej strony w szerszym horyzoncie do 20 lipca zaczyna rosnąć prawdopodobieństwo znalezienia kompromisowego rozwiązania dla obu stron i uniknięcia najgorszego. Europejskie rynki akcji (np. DAX) już próbują to dyskontować.

Stany Zjednoczone 

Przebieg stóp zwrotu dla par z EUR pokazuje, że największe spadki dotyczą EURUSD. Dostaliśmy lepsze odczyty danych z USA: wyliczenia ADP wskazały na możliwy wzrost etatów w sektorze prywatnym w czerwcu o 237 tys. (prognozowano 218 tys.) Ten raport jest tylko przedsmakiem do danych z piątku, ale może nastrajać optymistycznie. 237 tys. nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym jest wynikiem nieco lepszym od prognoz i wyższym niż miesiąc temu. Taka informacja może być odczytywana jako przybliżająca perspektywę podwyżki kosztu pieniądza w USA, dlatego USD reaguje umocnieniem. Rynki akcji, szczególnie te europejskie, wydają się teraz być zainteresowane innymi kwestiami i DAX wychodzi na nowe sesyjne maksima zyskując 2,7%, a indeks ISM dla przemysłu wzrósł w tym samym okresie do 53,5 pkt. (prognozowano 53,1 pkt.). Na to, że USD może zyskiwać na fali lepszych danych zwracaliśmy uwagę we wcześniejszych komentarzach. W piątek kolejny ważny impuls: comiesięczne dane Departamentu Pracy USA. Z kolei w środę euro było najmocniejsze w relacji do franka – pytanie, ile w tym było obaw związanych z „obecnością” Narodowego Banku Szwajcarii na rynku.


Informujemy, że treści zaprezentowane w niniejszym serwisie nie stanowią rekomendacji ani porady inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r, (Dz. U. z 2005 r., Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych ich emitentów lub wystawców. Treści te mają charakter informacyjny i przygotowane zostały z należytą starannością oraz w oparciu o najlepszą wiedzę ich autorów. Autorzy oraz właściciele niniejszego serwisu nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym serwisie, a w szczególności za wynikłe z nich straty.

Poprzedni artykułDane makro na czwartek 02.07.2015
Następny artykuł"Non farmy" dzień wcześniej!
Łukasz Fijołek
Główny pomysłodawca i założyciel serwisu Fibonacci Team School. Łukasz to zawodowy Trader, z ponad 10-letnim doświadczeniem na rynku Forex. Specjalizuje się w Analizie Technicznej, szczególnie w zakresie spekulacji jednosesyjnej przy wykorzystaniu geometrii rynkowych, liczb Fibonacciego, struktur korekcyjnych oraz formacji harmonicznych. Wielokrotnie brał udział w konferencjach i spotkaniach branżowych dotyczących rynku FOREX jako niezależny Trader i ekspert w temacie szeroko pojętej Analizy Technicznej. Jako jedyny w Polsce od wielu lat organizuje LIVE TRADING udowadniając wysoką skuteczność technik Fibonacciego.