[RECENZJA] Howard Marks – wartość

„Kupuj tanio sprzedawaj drogo” 

Czy ktokolwiek z inwestorów myślał na odrów? Kto świadomie chciałby kupować drogie aktywa? Zasada, która znana jest każdemu inwestorowi jednak czy każdy z nas jej przestrzega? Mogłoby się to wydawać takie proste niczym otwarcie pozycji – przecież wystarczy tylko jedno kliknięcie. Ale czy na pewno ?

Howard Marks w rozdziale o wartości porusza bardzo ważnom kwestie. Aby móc kupować aktywa po najlepszej dla nas cenie musimy poznać wartość wewnętrzną danego instrumentu. Co to oznacza ?

Wszystkie podejścia do  inwestowania w akcje można podzielić na dwie zasadnicze kwestie. Nasze założenia możemy opierać na skrupulatnej analizie fundamentalnej lub też analizie technicznej.

Howard Marks w swojej książce bliżej przytacza przykłady i opisuje swoje stanowisko w stosunku co do koncepcji. Według niego analiza techniczna i opieranie swoich działań na podstawie przeszłych wycen walorów jest mniej istotne niż analiza fundamentalna. Kolejne strony rozjaśniają nam co tak naprawdę Howard Marks ma na myśli mówiąc o analizie fundamentalnej. Również pokazuje istotne różnice między inwestowaniem w wartość spółki a inwestowaniem we wzrosty. Jasne i klarowne omówienie wzmocnione przykładami z realnego rynku sprawiają iż czytanie kolejnych stron książki staje się jeszcze bardziej ekscytujące. Historie takie jak inwestycje CityBanku we wzrost Nifty50 czy też bum technologiczny w okresach kiedy rozwijał się Xerox czy Codac ujawniają psychologię inwestorów z tamtych lat.

Tutaj dotarliśmy do ważnej kwestii. Jedno to – dobra analiza fundamentalna a drugie to – zapanowanie nad emocjami kiedy cały rynek myśli inaczej niż my a na naszym rachunku topnieją fundusze. Ponieważ jak sam Howard Marks stwierdza: to, że otwarłeś pozycję nie oznacza od razu, że zaczniesz na niej zarabiać – często potrzeba czasu. 

„Inwestorzy, którym brakuje wiedzy o zyskach, dywidendach, wycenie czy zarządzaniu firmę (lub zainteresowania nimi), po prostu nie umieją podjąć decyzji koniecznej do zrobienia właściwej rzeczy we właściwym czasie.”

Kolejna najważniejsza rzecz Howarda Marksa ujawnia przed nami perspektywę patrzenia na akcje, której wcześniej mogliśmy nie znać. Podejście do wyboru walorów, wyceny jak i analizy jest nowatorskie a zarazem zakorzenione w gospodarce od lat. Każdy spragniony inwestor chcący ewoluować swoje podejście do inwestycji jak i osiągać ponadprzeciętne wyniki może być naprawdę zadowolony z wiedzy jaką uzyska po przeczytaniu książki Howarda Marksa „Najważniejsza rzecz”.